Итак, история с Магнитом выглядит красиво и есть в ней лишь один глобальный фактор неопределенности — мажоритарий. Финансовые инженеры из ЛСР нам уже продемонстрировали каким креативным образом мажоритарий может распорядиться выкупленными акциями, поэтому наша задача понять и осмыслить личность Винокурова и попытаться поставить себя на его место, чтобы определить будущую стратегию Магнита и текущую привлекательность его акций для нас.

( Читать дальше )

Итак, Коммерсант сообщает, что Правительство введет пошлину на весь необлагаемой пошлиной экспорт.

Пошлина будет зависеть от курса доллара:
👉80-85 руб, пошлина = 4%
👉85-90 руб, пошлина = 4,5%
👉90-95 руб, пошлина = 5,5%
👉95руб+, пошлина = 7%

Логика правительства очевидна и понятна:
1. Супервыгодный валютный курс дает экспортерам сверхмаржу
2. Супервыгодный валютный курс заставляет экспортеров больше продавать на экспорт и меньше на внутренний рынок, что приводит к повышению цен на товары на внутреннем рынке.


( Читать дальше )

Добрый день, уважаемые подписчики Мозговика.
Надеюсь вы спокойно переживаете коррекцию.
Вы помните, я давно говорил о необходимости сделать хотя бы 10% коррекцию, но по статистике, надо помнить, что 10% это ближе к нижней границе исторических коррекций на аптренде, в прошлом коррекции составляли от 8% до 30% откат от последнего максимума. В текущих реалиях это выглядит так:

( Читать дальше )

Добрый вечер! Как всегда по понедельникам представляем вашему вниманию краткое содержание аналитических материалов прошлой недели.
Все лонгриды прошлой недели упакованы в короткие основные тезисы по 2-3 предложения


( Читать дальше )

Мощный бычий рынок не проходит за один день и даже за одну неделю.
Но поведение игроков становится более нервным.
Неделю назад мы делали гипотезу, что рынок впервые за 37 недель может сделать 2 коррекционных недели подряд, но этого не произошло:
в течение недели индекс терял 2%, но в итоге закрылся ростом +0,3%.
Таким образом, рекордная серия без 2-недельных коррекций подряд у нас растягивается минимум до 39 недель.


( Читать дальше )

Анализировать компанию Inarctica я начал уже достаточно давно. За 2,5 года я лично уже 3 раза пообщался с менеджментом компании, прочитал все годовые отчеты компании и слежу за их финансами в динамике. За это время я пришел к выводу, что будущая оценка компании главным образом зависит от будущей цены на лосось.

В интернете можно найти такой график европейской цены на лосось (в норвежских кронах):

Цена в 91 крону соответствует при текущем курсе цене 830 руб за кг. при том что Инарктика продает свой лосось по цене примерно 1100-1200 руб за кг. Данная разница очевидно показывает, что импортировать лосось в Россию выгоднее, чем экспортировать, да и сам гендиректор компании Илья Соснов на мой вопрос о перспективах экспорта отвечает, что “российский рынок является премиальным”.

_

Если в 2022 году импорт лосося фактически прекратился, то сейчас он восстанавливается. Причем, на российский рынок попадает даже “запрещенный” норвежский лосось через серые схемы поставки. Чем ниже будет курс “USD/RUB”, тем выгоднее будет ввозить импортный лосось, это надо иметь ввиду.

График цены рыбы показывает, что с 2017 по 2021 год цена на рыбу стагнировала.

По данным Инарктики, мы также видели длительную стагнацию цен в рублях.

( Читать дальше )

К сожалению, на коррекции мы увидели, что не всех эмитентов раздают одинаково.
Тех, которых больше всего хочется купить, не дают.


( Читать дальше )

Вашему вниманию предлагаю конспект материалов прошлой недели.
Для более подробного взгляда, читайте пожалуйста статьи полностью.


( Читать дальше )

Индекс IMOEX на прошедшей неделе снижался 4 сессии подряд, — на таком сильном тренде явление нечастое.
Последний раз такое было 28 апреля-4 мая, после чего рынок успешно благополучно вернулся к росту.

Как мы видим, рынок скорректировался к своей 30-дневной скользящей средней, что в прошлом на этом тренде давало идеальный сигнал на покупку с минимальным риском (по меньшей мере 4 раза — зеленая стрелка на графике). 

Совокупно, от минимумов 10 октября 2022 рынок вырос уже на 83% без единой 10% коррекции. 
В прошлом такое бывало в 2009 году — с февраля по июнь рынок вырос на 103%, при этом максимальная коррекция составила всего 8,5%.
В 2005-2006 рынок вырастает на 84% также без единой коррекции на 10%.
Других таких случаев не было.


( Читать дальше )

Я тут вижу объявились наконец инвесторы-активисты, которые заметили продажу пары копеек с баланса ЛСР, а слона, как говорится, не заметили.

Для того, чтобы лишний раз убедиться самому в своей правоте, решил написать для вас небольшой пост-ликбез, как изменяется баланс компании в случае выкупа акций и различных действий с ними.

Компании ЛСР большое спасибо за то, что подарили нам повод поразбираться в хитросплетениях своей бухгалтерии.

Давайте начнем с ликбеза маленького.

Допустим я ПАО и выпустил акции на 1,000,000 рублей и продал их инвесторам.

Эти акции упали в «Баланс», в раздел «Собственный капитал» в графу «Акционерный капитал» на сумму 1,000,000 рублей.

Допустим, наше общество хорошо поработало, и заработало еще 1,000,000 рублей.

Собственный капитал вырос до 2,000,000, а заработанный лям попал в графу нераспределенная прибыль.

АКТИВЫ:

Денежные средства: 2,000,000

ПАССИВЫ:

Акционерный капитал: 1,000,0000

Нераспределенная прибыль 1,000,000

( Читать дальше )